资深一点的股市投资人可能都听过，配合美国总统的任期，美国股市有所谓的“四年循环”与总统选举行情。其立论的基础在于，新总统刚就任的蜜月期中，为了将前朝政府所留下来的弊病与陋习，完全的摊在阳光下，会进行大刀阔斧的改变。此举常会在总统任期的前一两年，引起股市的震荡。到了任期的第三年，为了能顺利连任，在任总统都会营造一片歌舞升平，欣欣向荣的景象，以期待在第四年成功赢得下一任总统大选。但不知除了四年循环，您可曾听过美股还有”八年魔咒”吗？

== 快说、快说，什么是八年魔咒？ ==
如果您曾经仔细研究美国从1980年代到目前为止，大约三十年左右的历史，应该不难发现美国股市有一个可怕的巧合，那就是美国总统在第一任期的后半段，为求能够再次连任，通常会不计一切代价的搬出压箱宝来刺激经济扩张，只差没把马桶刷拿来典当。其实创造太平盛世的理论也非常简单，三岁小孩都懂。就是当市场有危机或恐慌发生时，就像注射类固醇，甚至像打吗啡似的，不断的降息或印钞，来创造更多的流动性，以求刺激消费与信用债务，藉此度过危机。但对于经济基本面的根本问题，却无法有太多着墨。黑道间常流行一句很写实的话“出来玩的，总有一天要还的”。过度刺激的结果，当总统的任期来到第二任的尾声，总统的影响力会开始急遽的下降。而已经胀满的气球，在多方角逐下任总统大位的势力拉扯下，就有如一根针在气球上搓啊搓的，不是搓出一张Ace，而是把气球一举刺破，皆下来的惨况，也就可想而知了。

== 实际验证八年魔咒的论点 ==
让笔者把这个说法实际验证一下。1980年，里根 (Ronald Wilson Reagan) 先生当选美国第40任总统。1987年10月，美国发生自1929年经济大萧条以来，最严重的股市暴跌。道琼与标准普尔指数皆创下有史以来最大的跌点。1988年老布什 (George Herbert Walker Bush) 当选总统，在他任内发生了波斯湾战争。尽管他带领美国打了一场漂亮的胜战，并使尽全力想拼连任，但终究因为其“战争总统”的形象，老布什总统将大位让给了英俊帅气的柯林顿先生，成为唯一的例外，时为1992年。一样是八年之后，公元2000年，我们迎来至今仍存在我们记忆中的“千禧年网络泡沫”危机。泡沫爆破后，换党做做看。小布什 (George Walker Bush) 当选美国第43任总统，一样是接近八年后，2007到2008年，全世界遭逢了至今仍余悸犹存的“次级房贷风暴”。现在让我们将此可怕的巧合条列如下：

1. 1980 – 1988 里根：1987年股市大崩跌
2. 1988 – 1992 老布什：1992连任失败 (唯一例外，第二任未当选)
3. 1992 – 2000 柯林顿：2000千禧年网络泡沫
4. 2000 – 2008 小布什：2007 – 2008次级房贷风暴

== 政治与经济，孰轻孰重 ==
政治人物为寻求民意支持与顺利连任，而试图利用财政或货币政策来刺激经济，本是无可厚非的事。如推行得当，人民受惠，倒也是美事一件。但如果过度刺激，造成经济过热或泡沫过大，常容易产生灾难性的后果，而让全民共同承担。相信您也会同意，人民所渴望的幸福，应该是让政治归政治，让经济回归常轨吧！

（摄影：Clement）

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