《兼顾爱情与面包的家庭投资计划》/ 隐冰山(寄自台湾)

231215 Li Jia Yong 12
一个好的家庭投资计划,最好能区分两种不同角色,一种专职分析数字与数据,提出投资建议,另一种则负责实际建立投资部位,掌握买进卖出机会,如此才能避免一个人发生决策错误,却坚决不认错,导致重大亏损的憾事。我们就来实际解说,家庭理财如何分工,才是相对有效的方法。为了让大家容易了解,我试着将大家都喜欢的全民运动“棒球”融入其中。将四大关键步骤,分别以四个英文字母 (B.A.S.E.) 最为代表,组合起来正好是棒球中“垒包”的意思,也象征着安全上垒,藉此让大家更易于融会贯通。

== B.A.S.E. 安全上垒步骤 ==
1. Brain Storming (集思广益、提供建议):这是属于全家人脑力激荡的阶段,大家可以借着晚餐时间,一起聊聊最近吃过、用过、玩过、甚至听过什么很特别的东西。藉此建议大家关掉电视、放下手机,让一家人多一些情感交流的机会,才能让家庭关系更为融洽。有了好的家庭关系,才会让我们社会更为和谐;因为最近一连串的社会事件,让我忽然有感而发。Anyway,在这个阶段,大家不必怕讲错话,有任何新奇的想法,都可以提出来与家人分享。

2. Analyzing Data (分析数据、有凭有据):经过家人天马行空的一连串想法,当然不是每一个都能产生投资机会。这时候就需要在家中选出一位对数字最有概念,也最擅于逻辑分析的人,由此人来进行想法的可行性分析。这个人通常可能是家中的男性成员。当然了,为了营造一个男女平权的家庭环境,如果家中出现有此专长的女性,也可担此重任。此角色必须定期的多方阅读财经方面的信息,对全球经济的脉动多加关注 (当然阅读隐冰山的文章也很有帮助)。然后将家人提供的想法,运用丰富的想象力,加上实际的数据支持,转化为有效的投资建议。如果是投资相关产业或公司,也要了解公司的财报内容,以免误触地雷。经过一连串的资料分析后,将适合的建议,整理成一张表列清单。

3. Stable Investing (稳定投资、降低成本):在这个阶段,家中必须再选出一个人,进行实际的投资动作。这个人最好是家中的女性……..“等一下、等一下”,我知道一定很多男性朋友会从椅子上弹跳起来,“这样家中所有的经济大权,不就全掌握在女人的身上了吗?”
别急、别急,目前许多证券公司都提供委托家人下单的服务。只要办好相关委托手续,还是可以用你的名义开户,由家人替你下单。但为什么由家中的女性进行实际的投资行为是比较好的呢?因为男人有钱就会作怪吗?不是啦!因为根据美国专业投资机构的调查,一般男性进行投资行为时,转换的频率要大幅超过女性。如此一来,因为交易成本的考虑,想要获利的机率就会大幅降低 (当然如果家中出了一个有如“索罗斯”般的神奇操盘手,这又另当别论了)。所以在此阶段,最好由家中一位性格较为稳定的女性,将之前男性所表列的清单,从中挑选几个自己喜欢的标的,建立实际的投资部位,然后静待获利如滚雪球般慢慢变大。

4. Evaluating Regularly (定期检视、降低风险):经过上列三个步骤的分工合作后,是否就保证万无一失呢?当然不是,就连很多投资大师都承认,自己的投资正确度不到五成,更何况是我们一般投资大众。所以一定要有最后一道把关机制,进行定期的投资检视。毕竟投资不同于百货公司周年庆,绝对不能用“越便宜越想买”的心态来进行理财。最好每个月大家把投资绩效拿来检视一下,讨论有没有看错,或是需要调整的部分。如果发生错误,就必须勇敢的停损。这样投资绩效就更加稳当了。

就像日本著名的旅美职棒明星铃木一朗所言,他每次上场都不求击出全垒打,只求先稳稳的站上一垒。投资的哲学也是如此。我们先求稳扎稳打、安全上垒,一点一滴的累积获利。等到时机成熟,经验丰富之后,一定有机会碰到投手投出一计超级好球。这时候我们只要瞄准球心,自信的奋力一挥,球就会顺利的飞越全垒打墙,击出属于全家人的投资理财全垒打。

(摄影:李嘉永)

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《兼顾环保的退休基金规划》/ 隐冰山(寄自台湾)

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不知道是不是现今人际关系越趋复杂,每逢过年过节时,报章杂志都在讨论最怕被长辈或亲友们问到的尴尬问题,以及该如何巧妙回答才能不输面子,亦不输里子的交战守则。让人感觉难得见个面,有如是一场辩论大会。好在大家的习惯就是越吵感情越好,互相吐槽求进步嘛!最近聚会时,一位好友的问题倒是令我陷入长思,他问我“许多先进国家例如美国,已有强制性且完整的退休金计划例如401K,甚至可以自选多样化投资标的。台湾虽然根据不同职业别(这里可不是写了别字,“职业别”有“按行业分类”的意思,好像是源自日文的词汇。—周嘉惠),也有强制性的保险,但如果我为了享有更有质量的退休生活,愿意从现在开始每个月省下一点钱,额外进行退休金规划,我该买些什么,又该怎么买?才能保证我的下半辈子衣食无缺,还能环游世界,也不用担心加重子女的负担?”

==听听德意志最著名的宰相,他的理财规划是什么?==
其实这是许多对退休生活怀抱梦想,也对自己的未来充满责任感的人,心中常有的疑问。如果要问我听过最好又最环保的长期投资计划是什么?我第一个会想起被世人尊称为铁血宰相的俾斯麦(Bismarck)。大多数人一提到俾斯麦,第一个想到的就是他如何在众多列强虎视眈眈的欧洲,顺利将分裂已久的德意志民族重新统一,建立起一个强大的帝国。当笔者阅读他的相关传记时,除了被他远交近攻的政治手腕所折服,更令我佩服的,是他为自己下半辈子,甚至是后代子孙所规划的长期基金。当然真正帮他进行规划的,并不是他本人,而是一个充满理财智慧的犹太人。千万不能小看犹太人累积财富的能力,如果您有兴趣研究欧洲历史,相信您一定会发现欧洲许多国家的兴盛与衰败,都与犹太人的去留有很大关系。而俾斯麦的犹太理财顾问在详细了解俾斯麦的未来规划与资金需求后,他建议俾斯麦分别在不同地区买下许多拥有上等木材的森林,作为超过百年的理财规划。

==买森林?我连原木家具都嫌贵==
当然不是每个人都有俾斯麦的财力可以到处买下森林。会特别点出他的长期基金规划,是因为就算在一百多年后的今天,这个规划听起来仍是一个聪明绝顶的想法。因为在历经第一次世界大战后,德国发生严重的恶性通膨。如果当时资产规划不当,俾斯麦身后的所有财产,可能一夕间消失殆尽。所以我们可以藉此了解退休基金规划必须是一个可以长达二、三十年以上的计划,最重要的就是要有长时间的持续力。要以经营一个企业的心态,一步一步、筑梦踏实的建构起退休基金的城堡,充分考虑风险的因素,有效的加以分散。这才是最需要了解的深层学问。如果存退休金又能兼顾爱地球的环保议题,那真是再好也不过了!

(摄影:周嘉惠)

《俄罗斯愿意对希腊伸出援手?俄国是佛心来的善举吗?》/隐冰山(寄自台湾)

090615 Lin Yun Yun
==俄罗斯与希腊合作? 敌人的敌人是朋友?==
朋友好奇问我,是否可以简单解释一下,俄罗斯之前因为油价大跌,本身经济就已陷入困境了,为何之前还要主动提议向希腊伸出援手?难道是因为普丁崇拜亚历山大大帝吗?还是喜爱希腊神话中的古典文化?当然都不是。主要是因为俄罗斯黑海舰队进入地中海的唯一出口就是博斯普鲁斯、达达内尔两海峡与爱琴海。每次俄罗斯的影响势力意图往西扩张时,必定会与欧陆强权(德国、法国与英国),在巴尔干半岛国家与土耳其之间进行实力上的角力动作,这也是第一次世界大战爆发的主因。现今国际情势,当然已不容许发生大国间的实体战争(否则核弹可能会在天空到处飞),多数转为经济与金融方面的角力战。希腊债务问题再次给俄罗斯在巴尔干半岛有一个重要施力点。而之前老被其它欧盟国家指责不负责任的希腊,现在有了一个主动示好的大国支持,当然是乐于把俄国当作与欧盟谈判的筹码。正如笔者之前预期,一旦希腊反撙节与减少债务的声势逐渐看涨,其它欧猪国家的人民必会起而效尤,引发骨牌效应。果然很快就传出西班牙民意强烈反撙节的消息。之前新闻揭露俄罗斯黄金储备大增,还有油价触底反弹,再加上俄国介入希腊债务问题。笔者推测这些事件,彼此之间都有很大的连动关系,也可看出俄罗斯在经历卢布危机之后,开始做出反击的动作,此举将增加金融情势的复杂性。

==老把戏可以骗得过冰雪聪明的德国?==
为防止俄罗斯与希腊真的牵起手来翩翩起舞,美国总统欧巴马发表看法,希望能妥善处理希腊债务。为防止欧猪各国人民对欧盟撙节方案产生巨大反弹,甚至投入俄罗斯怀抱,美国此举的意图可说是非常明显。近日希腊片面宣布即将到期的债务,延后至本月底一起偿还。但希腊这招以拖待变,朝三暮四的把戏,骗骗猴子还可以,想要骗过比冰雪奇缘还要冰雪聪明的德国,可是难上加难。德国怎么可能不知道,这就如同一大群人起哄要唱KTV,最后酒酣耳热,杯盘狼藉的时候,尿遁的尿遁,打手机的打手机,最后跑的一个都不剩。等到服务生要求买单的时候,只剩一个在包厢里睡着的呆子。德国当然不允许这样的情形发生,希腊债务问题开始进入“下一回合”的角力战。

==全球金融市场的关键因素仍在美国==
笔者有一个大胆的想法,目前最关键的因素并不在欧洲,也不在俄罗斯。因为这些国家的领导人,还有他们所控制的棋子与筹码都已就定位,目前最大的变量仍在于美国。最近有意角逐下一任美国总统的人选,都已开始浮上台面。谁是下一任总统的热门人选?这个热门人选是否能够八面玲珑,平衡各方势力与利益,又有足够的影响力稳住欧洲局势,防止二次欧债危机爆发影响选情?这才是目前全球最大的关键因素之一。关于投资决策的建议,笔者仍维持之前一贯的立场,因为市场消息变化剧烈,导致金融市场大幅震荡,但皆属短期趋势。所以当市场气氛不论是兴奋或是恐惧时,应反向操作,仅期待短期获利。保守者可逢高适度减码。

(摄影:Lin Yun Yun)

《人口结构与国家财政皆健康的新兴市场》/ 隐冰山(寄自台湾)

250515 Lin Yun Yun 51
== 永远从“人”的角度思考,找出长期趋势 ==
森林里老虎、狮子固然凶猛,顶多只能影响方圆几公里内的生态行为。很少听过动物们可以运用智慧,利用团体的力量改变世界大势。但“人”就不同了,只要两个人就可以分派系,三个人就会有八卦,四个人就可以发行水果日报。不是啦!总而言之,人类的行为与变化是决定投资方向最重要的因素。为什么早在一百多年前,德意志帝国的铁血宰相俾斯麦就知道要将退休资金投资在森林?因为人类的生活,自古以来就离不开木材。生火取暖时需要木头、攻城作战时需要木头、制作家具需要木头,连生产纸张也需要木头。从人类的需求中就可以推论,拥有一片森林,其价值只有水涨船高,几乎不用担心变得一文不值。只要花些人工将又粗又壮的树木处理过后,就能成为各种商品最需要的原木材料,在市场上卖得好价钱。更完美的是,将来如果有一天,全球的碳交易市场越趋成熟,连请人伐木的钱都省了,这可能是出乎俾斯麦意料之外的发展。所以事实证明,只要选择正确,常有意料不到的好事发生。

== 由连通管原理,推论新兴市场 ==
那为什么我们应该投资新兴市场呢?相信小学时期,只要你上课没有偷看漫画,应该都曾在自然科学课中学过“连通管原理”。原本水面高低不同的几根试管,当底部相连后,将因为压力的变化,使水平面趋于一致。但这跟新兴市场有何关系呢?在交通并不发达的年代,地球上五大洲的人类基本上各自发展属于自己的文明与商业活动。根据各地不同的人文特质与竞争关系,再加上地理复杂度,几千年下来,差异逐渐扩大。但随着新科技的不断开发,跨洲旅行与发展贸易越见普遍。自从网络风行后,知识的传递更可能在弹指之间发生。“全球化”就好像底部相连的连通管,把原本高低不平的知识发展与商业活动逐渐拉平。这股趋势所造成的影响是非常长久与深远的,目前我们可能只处在逐渐加温的半路上。最终的结果,将是原本处于高水位的先进国家开始出现发展迟缓,而低水位的新兴市场急起直追,直到趋近一致。这也是为什么出现先进国家为通缩所苦,部分新兴国家却出现通膨的原因之一。

== 社会福利不足,反成未来发展关键 ==
人口结构与社会福利更是投资新兴市场的重要因素。先进国家不仅在商业发展的速度将持续放缓,在人口增加的速度也会放缓。加上政府在之前高度发展时期,对人们承诺过多的福利。随着经济的放缓,这些原本立意良善的社会福利将转变为国家财政的沉重负担,造成雪上加霜的恶性循环,与国家重大发展资金的排挤效应。相反的,原本被讥笑毫无社会保障的新兴市场,大家只能拼命生孩子与加倍的储蓄,以求生活中的安全感。而这些源源不绝的人口红利与储蓄效应,将为该市场的长远发展,累积出足够的能量与爆发力,一跃成为长期投资的良好标的。

(摄影:Lin Yun Yun)

《美国股市真有八年魔咒吗?》/隐冰山(寄自台湾)

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资深一点的股市投资人可能都听过,配合美国总统的任期,美国股市有所谓的“四年循环”与总统选举行情。其立论的基础在于,新总统刚就任的蜜月期中,为了将前朝政府所留下来的弊病与陋习,完全的摊在阳光下,会进行大刀阔斧的改变。此举常会在总统任期的前一两年,引起股市的震荡。到了任期的第三年,为了能顺利连任,在任总统都会营造一片歌舞升平,欣欣向荣的景象,以期待在第四年成功赢得下一任总统大选。但不知除了四年循环,您可曾听过美股还有”八年魔咒”吗?

== 快说、快说,什么是八年魔咒? ==
如果您曾经仔细研究美国从1980年代到目前为止,大约三十年左右的历史,应该不难发现美国股市有一个可怕的巧合,那就是美国总统在第一任期的后半段,为求能够再次连任,通常会不计一切代价的搬出压箱宝来刺激经济扩张,只差没把马桶刷拿来典当。其实创造太平盛世的理论也非常简单,三岁小孩都懂。就是当市场有危机或恐慌发生时,就像注射类固醇,甚至像打吗啡似的,不断的降息或印钞,来创造更多的流动性,以求刺激消费与信用债务,藉此度过危机。但对于经济基本面的根本问题,却无法有太多着墨。黑道间常流行一句很写实的话“出来玩的,总有一天要还的”。过度刺激的结果,当总统的任期来到第二任的尾声,总统的影响力会开始急遽的下降。而已经胀满的气球,在多方角逐下任总统大位的势力拉扯下,就有如一根针在气球上搓啊搓的,不是搓出一张Ace,而是把气球一举刺破,皆下来的惨况,也就可想而知了。

== 实际验证八年魔咒的论点 ==
让笔者把这个说法实际验证一下。1980年,里根 (Ronald Wilson Reagan) 先生当选美国第40任总统。1987年10月,美国发生自1929年经济大萧条以来,最严重的股市暴跌。道琼与标准普尔指数皆创下有史以来最大的跌点。1988年老布什 (George Herbert Walker Bush) 当选总统,在他任内发生了波斯湾战争。尽管他带领美国打了一场漂亮的胜战,并使尽全力想拼连任,但终究因为其“战争总统”的形象,老布什总统将大位让给了英俊帅气的柯林顿先生,成为唯一的例外,时为1992年。一样是八年之后,公元2000年,我们迎来至今仍存在我们记忆中的“千禧年网络泡沫”危机。泡沫爆破后,换党做做看。小布什 (George Walker Bush) 当选美国第43任总统,一样是接近八年后,2007到2008年,全世界遭逢了至今仍余悸犹存的“次级房贷风暴”。现在让我们将此可怕的巧合条列如下:

1. 1980 – 1988 里根:1987年股市大崩跌
2. 1988 – 1992 老布什:1992连任失败 (唯一例外,第二任未当选)
3. 1992 – 2000 柯林顿:2000千禧年网络泡沫
4. 2000 – 2008 小布什:2007 – 2008次级房贷风暴

== 政治与经济,孰轻孰重 ==
政治人物为寻求民意支持与顺利连任,而试图利用财政或货币政策来刺激经济,本是无可厚非的事。如推行得当,人民受惠,倒也是美事一件。但如果过度刺激,造成经济过热或泡沫过大,常容易产生灾难性的后果,而让全民共同承担。相信您也会同意,人民所渴望的幸福,应该是让政治归政治,让经济回归常轨吧!

(摄影:Clement)

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《多印些钞票来刺激消费吧?!》/隐冰山(寄自台湾)

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小时候我最爱听故事了,不但能从中激发自己的想象力,有时候还能在短短的故事中,听完一个英雄或传奇人物精彩的一生,学到许多人生的哲理与万事万物的逻辑,获益良多。最有趣的是,我总喜欢一边听故事,一边运用逻辑推演,就像看侦探小说一样预测结局。每当故事主角做了甚么人生重大决定,我就会试着推测这个决定是好是坏,最后将出现什么样的结果?刚开始当然十猜九错,但随着知识与经验的增长,慢慢发现预测的准确度越来越高。从此听故事或是阅读他人的人生经验,更是成为我生活中的一大乐趣。小时候很多听过的故事,长大后渐渐遗忘,但有一个简单又寓意深远的故事,我到现在还一直记得。话说有一天,太阳公公与大风婆婆心血来潮,两人争论起谁的力量大。太阳公公提议,如果谁能让走在路上的一名旅人,脱下身上厚重的外套,谁就赢了。大风婆婆二话不说,马上张大了口,使尽吃奶的力量,吹出了一阵阵的强风来。只可惜天不从人愿,旅人不但没有脱下外套,反而把所有的衣服拉得更紧。这时候太阳公公马上施展他的本事,散发出一阵阵暖洋洋的热力,不一会儿功夫,旅人就把内衣内裤都脱了。喔!对不起,忘了这是老少咸宜的文章,是把外套外衣都脱了。想当然尔,太阳公公顺利赢得比赛!

对比现今的经济情势,全球许多政府与央行不断地灌输人民一个似是而非的观念,那就是经济不佳与消费不振,是因为没有通膨,人民没有消费的欲望,所以我们必须多印些钞票来制造通膨,所有的问题即能迎刃而解。但这就好像刮大风一样,一阵阵的热钱像洪水猛兽不断的袭来,制造了许多社会动荡的现象,只会让人民将衣领拉得更高更紧,真能解决问题吗?还是我们应该学学太阳公公,让所有的角落都能感受到暖暖的幸福,创造人民普遍的富有,心中产生对未来足够的安全感,是不是就能放心消费,让经济顺利复苏?

从前在学校上历史课的时候,常提到古代许多”劣币驱逐良币”的故事。当时年纪轻,没有足够的学识涵养,无法真正了解劣币与良币背后的涵义。还以为只是到菜市场买菜的时候,大家都习惯把脏脏的钱先花掉,保留干净的纸钞留在皮夹或皮包里。其实人类的行为模式,都有一定的规则可遵循。现在一张一千元的大钞,就算它再脏,根据各国政府的法律要求,只要能够辨识,它还是一千元。但民众还是倾向喜欢新钞,讨厌旧钞。否则过年时也不会有长长的人龙排队,等着兑换崭新的钞票了。但在古时候以贵金属做为货币的年代,货币的贵金属含量,就完全倚赖发行者的良心了。通常由国王所代表的政府,会一手掌握货币的发行权。可怕的是,每当国家的战事花费过高,或财政赤字导致国库空虚时,最快的解决方式,就是国王暗中下令,减少货币中贵金属的含量,就能制造出更多的货币来。但可别把人民都当成傻子,不一会儿功夫,市井小民、街头巷尾马上就沸沸扬扬的盛传这批货币的成色不足,每个人都想赶快把这些劣币花掉,保留价值较高的良币。或许这样看似灵丹妙药的策略,真能一时刺激民众拿劣币抢购物资的欲望,但换来的副作用就是人民逐渐对货币失去信任感的后遗症。如果光靠印钞就能为人民创造财富,那么现在全世界最有钱的国家应该是”津巴布韦”,他们的总统罗伯‧穆加比(Robert Mugabe)应该是全球最英明神武的政治人物,但事实真是如此吗?或许这个极端的例子,可以让我们认真思考”印钞救经济”背后的真正意义。

(摄影:Clement)

《年节到了,一起血拼吧!!》/隐冰山(寄自台湾)

160215 Lin Yun Yun
===让人感觉节日越来越多?===
过节,在农业社会,是大家在农闲之际,让许久未见或远在他乡的亲友们,能有一次相聚寒喧的机会。自从进入工业社会后,因为各项产品的产量大增,商人们为刺激买气,自然会想出一大堆各式各样、五花八门的节日,以纪念或庆祝为名,行折扣与促销之实。每年2月14日是西洋情人节,一个月后有白色情人节,华人还要加过牛郎织女节。单身吗?没关系,现在也推”1111光棍节”。另外,家中毎个成员都有各自的节日或周年纪念日,连宠物也要帮牠过生日。现在除了放在墙角的扫地机器人不需帮它庆祝外,几乎一年365天都在过节。也难怪以机器人取代人类是时势所趋了。既然要过年了,让我们暂且忘掉国际金融市场的风风雨雨,一起过年血拼去吧!

===每年最重要的感恩节商机===
如果真要谈到过节有何商机?我们不得不谈到感恩节商机。美国的感恩节在每年11月的第四个星期四,原本的纪念原因有点像我们的过年,是为了庆祝丰收,另外也特别感谢印第安人送来玉米与种子,帮助清教徒的新移民们度过寒冬。时至今日,当然不能再送玉米了,又不是促销7-Eleven的关东煮!现在很多人都改送时下最流行的新奇玩意儿。一位住在美国的亲戚告诉我,她有两个已经上班赚钱的儿子,去年不约而同都在感恩节送给她苹果公司(Apple)的相关产品,一个送她iPad,一个送她iPhone 6。再回头看看苹果公司的股价,更能理解屡创新高不是偶然了。所以在送礼、收礼或采购礼物的同时,留意一下周遭亲友都在送些什么、收到些什么,其实对于投资决策来说很重要。因为非常有机会藉由相关公司的投资,让其股票获利帮您买单。

===精准掌握东、西方的过年红包===
其次,就短期趋势而言,东西方文化中都喜欢在过大节日时,大家能够热热闹闹、开开心心的采买与过节。各国的政府官员们为了达到刺激经济的目的,也会在过节之前,试图推动一波股汇双涨的走势。毕竟口袋里麦克麦克,才有心情大肆采购嘛!以美国为例,如果上半年已经涨多,通常会在九月到十月之间有一次比较明显的回档,藉此让一些比较负面的消息先在此时出现。因为过节时不想听到坏消息,也是人之常情。等到一、两个月过去,事情也解决的差不多了,大家又可以欢欢喜喜去过节了。所以每年的九到十月,可以逢低介入相关的股票市场,等到年底圣诞节或元旦之际,通常都有不错的获利表现。而接续着美国年终商机之后,就是我们华人社会的农历年行情。如今两岸三地的政府都会效法西方社会的做法,营造一波股市或汇市上涨行情。如果能够顺利掌握到东、西方股汇市的两波行情,相信赚到的红包钱应该会让您在过年时,感觉幸福满满吧!

===血拼 V.S. 荷包===
一些男性友人常向我诉苦,每年他最怕各百货公司十月份开始的促销战,他们的太太常常把他丢在书局后,就像走失了一样。他无奈的把书局里的六法全书外加大英百科全翻遍了,都不见老婆的身影。等到伊人再出现时,已经恍如隔世。当然商人们为了促销商品,总是花招尽出,让人有种”买到赚到,不买可惜”的感觉。但适度消费,永远是致富的先决条件。如果误入商人陷阱,荷包可是要大失血喔!

(摄影:Lin Yun Yun)